2014年以來煤炭需求下降主要是由以下三大因素導致的，其中既有經濟增長放緩和能源結構調整等趨勢性因素，也有降雨較多等非趨勢性的自然因素。中短期來看，趨勢性因素對煤炭需求的影響仍將持續，煤炭需求整體仍將呈疲軟態勢，但由于降雨等非趨勢性因素的變化存在不確定性，部分地區部分時段煤炭需求可能會出現階段性好轉。
首先，經濟增長放緩是抑制煤炭需求繼續增長并導致煤炭需求下降的根本原因。由于經濟增長放緩，前三季度主要耗煤產品產量增速均顯著放緩。在火電、生鐵、水泥等主要耗煤產品產量增長急劇放緩甚至是停止增長的情況下，考慮到落后產能不斷被淘汰，行業整體能效不斷提高，這些主要耗煤行業煤炭需求總體下降基本上是難以避免的。
其次，能源結構不斷調整也是抑制煤炭需求增長并導致煤炭需求下降的重要原因。近年來能源生產與消費革命一直在穩步推進，特別是能源供給革命明顯呈加快勢頭。國家能源局數據顯示，9月末6000千瓦及以上電廠發電設備裝機容量總計12.66億千瓦，同比增長8.7%，其中，火電裝機容量同比僅增長5.3%，水電、風電和核電分別同比增長11.7%、21.9%和21.7%。由于增長較慢，火電裝機容量占總裝機容量的比重由去年9月末的72.3%降至70.1%，其他種類電源裝機容量占比均有不同程度提高。火電裝機增長放緩占比下降在發電量上也得到一定體現，今年1—9月水電發電量和其他電源發電量(包括風電、核電、光伏等)同比分別增長20.8%和5.6%，分別高于發電總量增速16.8%和1.6個百分點，而火電發電量則僅增長0.7%，低于發電總量增速3.3個百分點。
最后，自然因素也是抑制煤炭需求增長并導致煤炭需求下降不可忽視的原因。今年1—9月水電發電量同比大增20.8%，其中7、8、9月同比增幅分別達到29%、37.2%和42.7%。水電出力之所以大幅增長，除了水電裝機持續保持較快增長之外，今年汛期水電裝機主要分布地雨量充沛也是重要原因之一。
中國氣象局數據顯示，7月全國平均降水量較常年同期偏少4.6%，但水電裝機分布較多的貴州、云南部分地區降水偏多2成至1倍。8月全國平均降水量較常年同期略偏少，但水電分布較多的西南地區北部及東部、江南大部以及華南北部等地降水偏多2—5成，局部地區偏多1倍以上。9月(9月1日—28日)全國降水量較常年同期偏多24.5%，水電分布較多的西南地區東部、華南西南部等地降水偏多2成至1倍。正因為雨量較多，水電機組利用率也得到了顯著提升。7—9月全國水電設備平均利用1293小時，較去年同期增加185小時，增長16.7%。據此測算，雨量較多帶動7—9月水電出力增加近500億千瓦時。以發電用煤平均熱值4500大卡計算，雨量較多使發電用煤需求較去年同期減少超過2300萬噸。
三因素導致煤炭需求
